002013 中航机电股票分析报告

1. 行情概述

中航机电股票(002013)成立于1985年，是中国重型机械集团公司旗下的专业航空电器研发制造企业。公司主要生产航空电器、航空通讯电子产品及气密性产品，产品广泛应用于中国航空航天、船舶、铁路、汽车及工业等领域。截至2021年5月，中航机电总股本为8.69亿股，总市值为28.4亿元。

近期中航机电股票表现不佳，自2021年1月以来，股价从16.59元/股下跌至5月28日的8.45元/股，跌幅近50%。2019年和2020年，公司净利润均为负数，负利润总额超过1亿元。公司当前营收主要来自于航空电器产品的销售，但随着国内航空市场竞争的加剧和文化旅游市场需求的增加，公司将面临更大的挑战。

2. 业务分析

公司主营业务包括航空电器、航空通讯电子产品及气密性产品。其中航空电器是公司的核心业务，主要包括发动机控制箱、机载电源装置、Fly-By-Wire控制等。航空电器市场需求稳定，单价较高，因此作为公司主营业务有助于公司保持较高的毛利率。但随着国内航空市场的不断扩大和航空电器市场竞争的加剧，公司必须加快技术创新和产品研发，以保持竞争优势和市场占有率。

3. 财务分析

截至2020年末，公司总资产为18.57亿元，总负债为8.67亿元，资产负债率为46.7%。公司经营现金流量净额为-2.65亿元，自由现金流量为-2.95亿元。公司经营活动现金流量净额为-4.59亿元，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少，而购买商品、接受劳务支付的现金增加，导致公司现金流量减少。公司净利润为-6.41亿元，是由于公司营业收入减少、营业成本增加导致的。

4. 风险提示

市场风险：公司主营业务集中在航空电器领域，随着国内航空市场的持续增长和竞争的加剧，公司面临来自国内外竞争对手的压力。

（2）技术风险：公司技术研发能力有限，面临着技术更新换代的压力。公司必须加大研发投入，并加强自主创新，以保持市场竞争力。

（3）管理风险：公司面临着管理体制不健全、人员素质不高等问题。公司必须注重人才培养和管理水平提高，提高公司管理效率和竞争力。

5. 投资建议

虽然中航机电目前股价低迷，但考虑到公司具有较强的技术实力和市场基础，以及中国航空行业未来的发展前景，我们认为该股值得重视。建议投资者在风险控制的前提下，可适当关注该股。